Une entreprise ne tombe presque jamais en faillite sans prévenir. Elle échoue après une séquence de petits événements publics : un dépôt tardif, un administrateur qui part, des fonds propres qui s'amenuisent, un siège social qui déménage vers l'adresse d'un comptable. Pris isolément, chacun est banal. Mis en ordre, ils forment un schéma.
La Belgique publie suffisamment d'informations pour que ce schéma soit visible de l'extérieur. Voici ce qu'il faut surveiller, à peu près dans l'ordre où cela a tendance à apparaître.
Pourquoi cela compte des deux côtés du bilan
Pour un fournisseur, une facture impayée d'un client qui fait faillite est une perte que vous avez financée vous-même. Le coût de l'apprendre trop tard, c'est la créance entière.
Pour un acheteur, un fournisseur qui fait faillite en plein contrat est pire qu'une hausse de prix. C'est une livraison que vous avez déjà promise à quelqu'un d'autre.
Les deux cas ont le même remède : repérer le changement pendant qu'il est encore temps de raccourcir les délais de paiement, de demander un paiement d'avance, ou de commencer à qualifier un remplaçant.
Les signaux précoces, dans l'ordre
1. Le comportement de dépôt change
Les entreprises belges doivent déposer leurs comptes annuels dans les trente jours suivant leur approbation par l'assemblée générale, et au plus tard sept mois après la clôture de l'exercice. Les retardataires paient une majoration indexée que la Banque nationale ne peut pas lever.
Une entreprise qui a déposé ses comptes à temps pendant six ans et qui dépose ensuite avec quatre mois de retard n'est pas devenue désorganisée. Quelque chose a changé, souvent un différend avec un comptable, un audit retardé, ou des chiffres que personne ne veut encore publier. Une série de dépôts tardifs est le signal précoce le plus sous-estimé, et il ne coûte rien à vérifier.
Une entreprise qui cesse complètement de déposer ses comptes peut finir par être radiée du registre.
2. Les fonds propres s'amenuisent
Il n'est pas nécessaire de savoir vraiment lire un bilan pour repérer celui-ci. Observez les fonds propres sur les années déposées. Des fonds propres qui baissent pendant que la dette augmente, c'est la forme d'une entreprise qui finance ses pertes. Les comptes belges donnent plusieurs années côte à côte, donc la tendance est visible sans aucune analyse de ratios.
Deux champs liés valent un coup d'œil : le ratio d'endettement, et si la dette à court terme croît plus vite que la dette à long terme. Une entreprise qui bascule vers la dette à court terme achète du temps.
3. Des personnes partent
Les nominations et démissions sont publiées dans les Annexes du Moniteur belge, chacune avec une date. Un directeur financier qui démissionne est un signal. Un directeur financier qui démissionne trois mois avant un dépôt tardif, c'est une séquence.
Soyez attentif à un changement complet du conseil d'administration, ou à une entreprise qui nomme et perd de façon répétée la même fonction.
4. Le siège social déménage
Un déménagement est généralement banal. Un déménagement vers l'adresse d'un comptable ou une adresse de domiciliation ne l'est pas. Cela signifie souvent que les locaux d'exploitation ont disparu. Recoupez avec les unités d'établissement : une entreprise dont le siège social a déménagé et dont les unités d'établissement ont fermé est en train de cesser son activité, quoi qu'elle dise publiquement.
5. Une restructuration apparaît dans les publications
Les fusions, scissions et cessions d'actifs sont publiées. Certaines sont une réorganisation saine. D'autres consistent à déplacer la partie solvable d'une entreprise loin d'une partie insolvable, ce qui est précisément le moment où un créancier veut être attentif.
6. Réorganisation judiciaire, puis faillite
Au moment où ces éléments sont publiés, l'issue est largement déterminée. Ce sont des confirmations plutôt que des signaux précoces. Comment bien les vérifier se trouve dans comment vérifier si une entreprise belge est en faillite.
Ce qu'un score de crédit apporte, et ce qu'il n'apporte pas
Un score de crédit commercial condense une bonne partie de ce qui précède en une lettre ou un nombre, avec une limite de crédit recommandée. C'est un véritable outil de tri : il vous indique rapidement où regarder, sur un portefeuille que vous ne pourriez pas lire à la main.
Dans Bizzy, le score de crédit, la limite de crédit et la tranche de risque proviennent de Creditsafe et figurent sur la fiche entreprise à côté des comptes déposés, des administrateurs et des publications officielles, de sorte qu'un score qui bouge peut se lire à la lumière des dépôts qui l'expliquent.
Deux limites honnêtes. Un score est un résumé, et les résumés prennent du retard. Les dépôts sous-jacents sont plus récents que n'importe quel modèle construit dessus. Et un score n'est pas une décision. Il vous donne la probabilité, pas ce que vaut votre exposition à ce client précis.
L'autre limite est une que les vendeurs belges rencontrent constamment : le chiffre d'affaires manque pour la plupart des entreprises. C'est une ligne optionnelle sur les modèles de dépôt micro et abrégé, donc environ 96 % des dépôts n'ont pas à la porter. Les ratios construits sur le chiffre d'affaires sont indisponibles pour la majeure partie du marché, ce qui explique pourquoi les fonds propres, le ratio d'endettement et l'effectif font le travail à la place. Voir trouver le chiffre d'affaires d'une entreprise belge.
Une routine de suivi pratique
Vous ne pouvez pas lire les comptes de chaque client tous les mois. Voici ce que vous pouvez faire.
Segmentez par exposition, pas par taille. Vos vingt plus grosses créances méritent une attention mensuelle. Le reste peut être trimestriel.
Fixez une attente de date de dépôt pour chaque entreprise du groupe prioritaire. Sept mois après la clôture de leur exercice, un dépôt doit exister. Son absence est votre alerte.
Surveillez les publications chaque mois sur ce groupe : nominations, déménagements de siège, restructurations.
Relisez les comptes chaque année, après la saison des dépôts, et ne regardez que la tendance des fonds propres, de la dette et de l'effectif, sauf si quelque chose ressort.
Notez ce que vous feriez à chaque déclencheur, avant qu'il ne se produise. Des délais raccourcis et un prépaiement sont bien plus faciles à demander en tant que politique qu'en réaction.
Pour lire les comptes eux-mêmes, cette entreprise est-elle en bonne santé financière ? passe en revue la solvabilité, la liquidité et la rentabilité.
À lire ensuite : Les faillites belges par province : où se situe réellement la hausse.
Deux signaux formels à surveiller : un statut BCE de réorganisation judiciaire, et des comptes annuels déposés en retard ou pas du tout, expliqués dans le délai de dépôt des comptes annuels et les pénalités.
Questions fréquentes
Quels sont les signaux d'alerte précoces qu'une entreprise est en difficulté financière ?
En Belgique, à peu près dans cet ordre : des comptes annuels tardifs ou absents, des fonds propres qui baissent pendant que la dette augmente, des administrateurs qui démissionnent, le siège social qui déménage vers une adresse de domiciliation, et des publications de restructuration. La réorganisation judiciaire et la faillite viennent en dernier et confirment plutôt qu'elles n'alertent.
Puis-je surveiller gratuitement la santé financière d'un client belge ?
Oui. Les comptes annuels déposés sont gratuits à la Banque nationale, et les nominations, déménagements et restructurations sont gratuits dans les Annexes du Moniteur belge. Les scores de crédit commerciaux sont payants, et font surtout gagner du temps sur un portefeuille.
Un dépôt annuel tardif est-il un véritable signal d'alerte ?
C'est l'un des meilleurs signaux gratuits. Le dépôt est soumis à un délai et les retardataires paient une majoration, donc une entreprise qui a toujours déposé à temps et qui cesse soudainement de le faire a généralement changé d'une manière qui mérite d'être connue.
À quelle fréquence dois-je vérifier le risque de crédit d'un client ?
Adaptez la fréquence à l'exposition plutôt qu'à la taille de l'entreprise : des vérifications mensuelles des publications sur vos plus grosses créances, trimestrielles sur le reste, et une relecture complète des comptes une fois par an après la saison des dépôts.
Pourquoi ne puis-je pas utiliser le chiffre d'affaires pour évaluer une entreprise belge ?
Le chiffre d'affaires est une ligne optionnelle sur les modèles de comptes annuels micro et abrégé, qui représentent ensemble environ 96 % des dépôts belges. Les fonds propres, le ratio d'endettement, la marge brute et l'effectif sont présents et font le travail à la place.
Écrit par Arthur Cremers chez bizzy., qui construit des données d'entreprise B2B à partir des registres officiels pour la Belgique et via les données Creditsafe pour les autres pays européens.
Photo d'un atelier fermé à Awans par flamenc, CC BY-SA 3.0, via Wikimedia Commons